最近两个交易日，聚酯品种表现较强。本周五 ，PX和PTA期货主力合约开盘后增仓上行 ，双双创下近3个月以来的新高 。
其中，PX期货价格创下自3月以来的阶段高点，PTA期货价格成功突破年内高点4900元/吨 。在当前原油和化工品市场整体表现偏弱的背景下 ，PX和PTA的价格表现引发市场关注。
强预期成为行情“发动机 ”
期货日报记者在采访中了解到 ，本轮上涨行情的核心驱动是市场对2026年聚酯产业链的乐观预期。
“从产能投放格局来看，2026年聚酯产业链分化将会比较明显 。 ”中信建投期货能化高级分析师李思进表示 ，PX环节计划新增产能约260万吨 ，且集中在明年三季度投放，产能增长约6.0%；而PTA环节则处于投产真空期 ，全年无新增产能落地 。值得注意的是 ，在“反内卷”政策背景下，供应端收缩可能在未来几年成为常态 ，将会进一步优化产业供需结构。需求端 ，下游需求预计增长4.5% 。
“在2026年三季度PX新产能集中释放之前，PX需求增速高于供应增速 ，预计PX存在供应缺口 ，成为聚酯产业链中基本面最强的品种 。”李思进说。
分析人士认为，当前产业链偏强的基本面也为价格上涨提供了坚实的支撑 。
在李思进看来，尽管市场存在终端需求走弱的预期 ，但本周聚酯产销放量 ，下游企业开工负荷保持稳定，叠加较高的装置检修数量 ，PTA基本面表现尚可 。
紫金天风期货能化负责人刘思琪也印证了这一判断。她表示 ，从短期基本面来看，近两周PX和PTA供需变化不大 ，整体表现尚可 。其中 ，PTA主流供应商的检修时间预计持续至年后，季节性累库压力不大；聚酯库存压力同样可控 ，叠加生产成本大幅反弹 ，聚酯产销近日连续放量，年底前能维持91%以上的高开工负荷 ，即便1至2月因季节性因素下降至85%左右 ，整体影响也相对有限 。
库存方面，12月PTA维持去库态势，1至2月聚酯开工负荷大概率季节性下降 ，有小幅累库预期 ，但整体累库压力明显偏低，短期基本面的稳健表现为行情提供了有力支撑。
PX价格弹性更强
值得注意的是 ，在本轮上涨行情中 ，PX和PTA的价格表现存在明显差异，PX的价格弹性较PTA偏强 。
“从产能周期来看 ，2024年起PX基本没有新增产能 ，产量增长空间有限，自身供应压力较小；而PTA过去几年产能增速快于PX ，明年产能增速才开始放缓 ，且部分存量装置停车时间不长，在高加工费下存在重启预期 ，因此PTA加工费有明确上限 。 ”刘思琪表示。
利润分配方面 ，据刘思琪介绍，近端来看，PX占据了产业链的主要利润 ，PTA加工费自2025年下半年以来持续保持低位。不过这一情况有望改善 ，业内预计2026年旺季过后PTA装置检修数量会增加 。
融达期货高级分析师韩冰冰认为，季节性上涨规律也对本轮行情起到了推动作用 。历史数据显示 ，PX和PTA价格在每年12月至次年1月上涨的概率较高。据统计 ，过去10年中，PTA和PX价格有8年在12月上涨 ，同样有8年在1月上涨 。
“看似矛盾的是 ，12月和1月本是聚酯和织造终端的淡季，但聚酯原料价格反而容易上涨 ，这正体现了聚酯产业链‘淡季看预期 、旺季看现实’的交易逻辑 。 ”在韩冰冰看来 ，临近年底，市场通常会提前交易春检预期 、需求回暖预期等利多因素 ，从而推动价格在淡季上涨。
追涨需谨慎
展望后市 ，李思进认为，尽管2027—2028年PX产能增速有望回升，但能耗双控预期限制了产能增长空间 。这一政策预期推动市场看涨情绪升温 ，PX价格有望保持强势上涨格局 ，甚至可能突破年内高点 。
不过，刘思琪提醒交易者要保持谨慎。从估值来看 ，当前成本端原油价格变化不大 ，PXN近端已经反弹至300美元/吨以上，PTA加工费也小幅回暖 ，整体估值已反映了不少长期利多因素 ，因此追涨需谨慎，需重点关注下游是否会出现负反馈 。
韩冰冰表示 ，后续还需持续跟踪产能投放情况、政策变动以及下游需求的复苏力度 。
股票开户去哪个银行:炒股里的加杠杆是什么意思-击鼓传花迹象明显！*ST苏吴：累积巨大交易风险
股票杠杆是什么意思啊:炒股配资杠杆亻中承配资-鲍威尔：关税驱动的物价上涨压力可能刺激持久的通胀动力 但鉴于劳动力市场存在下行风险 这种可能性不大
炒股上杠杆是什么意思:科创板股票开户有什么条件-“牛市旗手”重仓股出炉
股票开户手续费一般是多少:炒股上杠杆是什么意思-汇市风向骤变！美元指数攻克100大关 有“大动静”正在酝酿？
股票开户办理:炒股中杠杆是什么意思-外卖市场“三国争霸”！这一赛道或成最大赢家
正规配资开户:股票交易加杠杆是什么意思-王沪宁出席全方位扩大国内需求调研协商座谈会
十大配资平台app下载-炒股配资公司_十大炒股杠杆平台_正规的股票杠杆平台提示：文章来自网络，不代表本站观点。
央行4月13日公布数据显示，3月末，本外币贷款余额269.26万亿元，同比增长6.9%。月末人民币贷款余额265.41万...
央行公布数据显示，初步统计，2025年一季度社会融资规模增量累计为15.18万亿元，比上年同期多2.37万亿元。其中，对...
3月28日，知行咨询主办的数据系列行业主题沙龙之母婴行业专场近日在浙江大学紫金港校区成功举办，袋鼠妈妈、恐龙医生、认养一...
国务院新闻办公室9日发布《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书，澄清中美经贸关系事实，阐明中方对相关问题的政策立场...
近日，国际金价一举突破3000美元关口，随着金价攀升，多家银行陆续调整积存金业务。根据中国人民银行《黄金积存业务...
